«Мы растем и выигрываем в условиях нынешней конъюнктуры»

— Какие тенденции в отношении сделок вы наблюдаете в течение последних полутора лет?

— Все сделки можно дифференцировать на «выходные» и рыночные. Последние, в свою очередь, делятся на российские и сделки с инвесторами из дружественных стран.

Основной тренд заключается в том, что M&A становится все более российским, происходит снижение роли договорных инструментов за счет фактического управления рисками. Применение английского права становится, скорее, редкостью по причине отсутствия возможности для эффективной защиты прав.

Сейчас заканчивается первая волна сделок по уходу с российского рынка иностранных инвесторов. В рамках второй волны будут доминировать сделки купли‐продажи стратегическому инвестору.

Еще один тренд — значительное усиление роли due diligence, смещение фокуса на него. Поскольку споры будут рассматриваться в России, возрастает роль именно качественной экспертизы по расчету убытков и формулированию финансовых условий.

— Проводите ли вы уголовно‐правовой due diligence сделки?

— Due diligence среди прочего предполагает анализ рисков уголовной ответственности менеджмента. Если нам нужно смоделировать вероятность уголовного преследования, мы работаем с адвокатами. Выявление таких рисков — тоже своего рода бизнес, за который клиенты нам благодарны. В «выходных» сделках, когда компания продается менеджменту, это суперактуальная проблематика. Реалии заставляют учитывать вероятный сценарий, уголовную ответственность за соблюдение санкций, поэтому уже сейчас действия, подпадающие под такой состав правонарушений, лучше не совершать.

— С какими юридическими фирмами вы конкурируете?

— Традиционно мы очень мало конкурировали именно по юридическому блоку с «четверкой». Обычно мы сталкивались с сегментом юрфирм выше среднего уровня. Сейчас же у нас есть ощущение, что мы идем в верхний сегмент. У компании растут средний чек и стоимость сделки, поэтому в настоящее время видим своими конкурентами наследников Magic Circle: Better Chance, «Никольская консалтинг», Stonebridge Legal. Мы помогаем крупнейшим российским компаниям в решении всех вопросов, в том числе по сделкам.

— Что сейчас происходит с рынком юридических услуг в сфере M&A?

— С потерей иностранных учредителей многие фирмы начали отходить от специализации. Юридический бизнес стал обслуживать клиентов по всем вопросам. Сейчас сделки находятся в топе запросов клиентов, и все стали специализироваться на них. К сожалению, когда сделками начинают заниматься те, кто раньше этого не делали, страдают и скорость их закрытия, и качество сопровождения.

Мы пытаемся прогнозировать складывающиеся на рынке тенденции и предугадывать спрос. Очевидно, скоро появятся сделки по перепродаже. Сейчас в нашей стратегии акцент делается на юридические, технологические и прочие процессы, связанные с реструктуризацией бизнеса в условиях его адаптации к новой реальности. Со временем сделок станет меньше, проритетными станут комплексные проекты по интеграции и реструктуризации бизнеса. Практические решения (определение того, что необходимо сделать с точки зрения обязательств после закрытия сделки и прописанного в документах в первые 100 дней после передачи бизнеса) стоят гораздо дороже сопровождения сделки.