КПМГ провела анализ обесценения активов

In Press Releases by Legal Insight0 Comments

Поделитесь:
  • Из исследуемых 104 компаний обесценение активов за 2010 г. признали 73%
  • Наименьшая доля компаний, признавших обесценение, относится к металлургии и промышленному сектору
  • Наибольшая доля компаний относится к финансовому сектору
  • Общее обесценение активов исследуемых компаний за 2010 г. составило 494 млрд руб., или 11% от общей суммы операционной прибыли до вычета убытка от обесценения 

В суммарном выражении наиболее существенное обесценение активов признали предприятия финансового сектора: обесценение за 2010 г. составило 428 млрд руб., что на 402 млрд руб. меньше, чем за 2009 г. Данный факт вызван, прежде всего, значительными списаниями в предыдущие годы, а также улучшением характеристик выданных кредитов. В остальных секторах экономики суммы признанного обесценения значительно сократились. В среднем, не учитывая данные предприятий финансового сектора, сумма признанного обесценения за год сократилась на 50% от суммы обесценения, признанного в прошлом году.

 Людмила Соколова, партнер Группы оценки КПМГ в России и СНГ, отмечает: «Наше исследование показало, что, несмотря на существенный рост капитализации и восстановление убытков, признанных в предыдущие годы рядом предприятий, большинство компаний продолжали признавать обесценение активов в своей отчетности по итогам 2010 г. При этом суммы восстановленных в 2010 году убытков, признанных в предыдущие годы, оказались незначительными. Среди основных позитивных тенденций можно все же отметить снижение суммы обесценения по сравнению с 2008 и 2009 гг., а также сокращение ставок дисконтирования».

 В приведенной ниже таблице представлены суммы обесценения в разрезе по видам активов и секторам экономики.

Обесценение различных видов активов в разрезе секторов экономики
Отрасль

Количество компаний

Доля компаний, признавших обесценение

Сумма обесценения

Ставка дисконтирования**

Основные средства

Гудвилл

Прочие НМА

Прочие активы*

Металлургия и горнодобывающая отрасль

16

56%

8,075

2,261

1,994

599

13.5%

Нефтегазовый сектор

9

89%

8,147

7,345

10.3%

Потребительский сектор и розничная торговля

10

50%

1,441

68

38

125

13.7%

Промышленный сектор

16

56%

1,574

29

1,571

2,828

15.5%

Сектор телекоммуникаций и СМИ

5

60%

3,403

614

1,031

10.1%

Сектор транспорта и транспортной инфраструктуры

5

60%

345

12.7%

Финансовый сектор

27

96%

5,303

8,607

251

413,756

12.6%

Электроэнергетика

16

69%

23,802

236

150

12.8%

ИТОГО

104

71%

48,687

21,712

4,705

418,488

13.2%

* К прочим активам отнесены финансовые активы (кредиты), составляющие существенную долю в активах компаний финансового сектора и инвестиционная собственность

** (i) если отчетность не содержит средневзвешенной стоимости капитала для компании в целом, то в качестве таковой была принята ставка, указанная для конкретного подразделения, либо средняя из указанных ставок; (ii), если не указано иное, то предполагалось, что ставка является доналоговой, номинальной и номинированной в валюте отчета.

 Обесценение активов и капитализация компаний

Из общего числа компаний, вошедших в исследование, были выбраны компании, акции которых котировались на открытом рынке (58 из 104 компаний). Наиболее интересным наблюдением является то, что во всех секторах экономики, несмотря на значительное увеличение капитализации публичных компаний в 2010 г., компании по-прежнему продолжали признавать обесценение. 40 из 58 (или 69%) анализируемых компаний различных секторов экономики признали обесценение своих активов, несмотря на значительный рост капитализации за 2010 г. Похожие тенденции наблюдались и в 2009 г., когда 27 из 51 компании признали обесценение активов при значительном росте капитализации.

 Восстановление сумм, списанных на убытки от обесценения в предыдущие годы по секторам экономики

Из всех проанализированных предприятий 19 компаний, признав обесценение ранее, в отчетности за 2010 г. восстановили суммы, списанные на убытки от обесценения. В целом, общая сумма восстановленных убытков составляет 19,5 млрд руб., основная доля (92%) которой приходится на сектор электроэнергетики. При этом, 2010 г. характеризовался двумя противоречивыми тенденциями: с одной стороны, можно наблюдать более значительную по сравнению с 2009 г. сумму восстановления, с другой стороны, ряд компаний признали дополнительное обесценение активов.

 Стоимость капитала в рамках теста на обесценение

Следует отметить, что, несмотря на увеличение степени раскрытия информации, по-прежнему значительное число компаний (42 из 104 исследуемых компаний) не раскрыли информацию о ставках дисконтирования. Многие компании также не уделяют значительного внимания данным раскрытиям и детальному анализу чувствительности возмещаемой стоимости активов к предположениям.

Анализ в части раскрытия ставок дисконтирования показал, что средняя величина применяемых ставок дисконтирования сократилась. Средняя стоимость капитала в 2008 г. составляла 17,8%, в 2009 г. она сократилась до 16,4%, а в 2010 г. – до 13,2%. Существенно сократилось количество компаний, применявших ставку дисконтирования более 20%. Снижение стоимости капитала может быть обусловлено улучшением макроэкономической ситуации – снижением рисков и ставок заимствования.

 Выводы

Несмотря на рост капитализации и улучшение макроэкономических показателей, большинство крупнейших российских компаний признали обесценение активов в отчетности за 2010 г. Общая сумма убытков от обесценения, признанного рассмотренными нами компаниями за 2010 г., составила 494 млрд руб. (750 млрд руб. в 2008 г. и 950 млрд руб. в 2009 г.). Основная доля обесценения активов за 2010 г. приходится на обесценение финансовых активов, в основном кредитов, выданных компаниями финансового сектора.

Значительная часть факторов, влияющих на капитализацию компаний и обесценение активов, относится к факторам внешней среды, которые не контролируются компаниями в силу объективных причин. Однако с целью улучшения сопоставимости данных отчетности от периода к периоду, повышения ее прозрачности и ценности для пользователей, а также принятия верных управленческих и инвестиционных решений, можно рекомендовать компаниям проведение регулярного детального теста на обесценение активов, своевременный анализ предположений, на которых этот тест базируется, и полученных результатов.

 Об исследовании

В сентябре – декабре 2011 г. КПМГ провела анализ обесценения активов, признанного крупнейшими российскими компаниями, опубликовавшими отчетность в соответствии со стандартами МСФО или ОПБУ США за 2010 г.

Для целей исследования было выбрано 300 крупнейших российских компаний. На момент проведения исследования (сентябрь – декабрь 2011 г.) консолидированную финансовую отчетность опубликовали 104 компании, из них 94 – в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), 10 – в соответствии с Общепринятыми положениями по бухгалтерскому учету США (ОПБУ США).

Данные компаний, опубликовавших финансовую отчетность в соответствии с Российскими правилами бухгалтерского учета (РПБУ), не были учтены, поскольку требования РПБУ в вопросе обесценения активов существенно отличаются от требований международных стандартов, что затрудняет или делает невозможным сравнительный анализ.

Было проанализировано соотношение между признанным обесценением активов и изменением рыночной капитализации компаний за 2010 г. и за период 2008 — 2010 гг. Из общего числа компаний, вошедших в исследование, мы выбрали компании, акции которых котировались на открытом рынке (58 компаний), и проведено сравнение тенденции изменения капитализации компаний с тенденциями признанного обесценения активов в отчетности.

Leave a Comment